比特币年内暴涨近5倍，灰度等投资机构是如何带动的？

近期，比特币价格快速上涨。 此前接近19000美元，距离创历史新高仅一步之遥。 本轮上涨与上一轮最大的不同在于参与的机构更多。 上一轮是由于很多散户抱着赌一把的心态冲进市场。 他们赢了会所里的小模特，输给了下地干活，推高了价格。

本轮至今的上涨过程与新散户关系不大。 谷歌趋势可以看到，比特币的搜索量并没有明显增加，与上一轮的峰值还有很大差距。 这次主要是随着机构的进入灰度20亿比特币，一些上市公司开始买入比特币作为资产配置。

比如Microstrategy和Square，给市场带来了极大的信心和充裕的资金。 仅限于数字货币，目前没有明确的法律条款。 有时它是合法的，有时它是非法的。 在大家参与数字货币交易之前，多少有些鬼鬼祟祟的。 现在机构已经入市，不确定因素首先由机构承担。

天塌下来，他们在撑腰。 一旦出了问题，首先要找到他们，不可能大量放任不管。

找一些苦苦挣扎的小散户。 费了九牛二虎之力才找到，最后发现自己玩杠杆赔钱了。 他已经吃了三个月方便面了，没有意义。

树大招风，有政策变化等因素。 我们必须首先攻击机构。 躲在暗处的中小投资者的政策风险降低了很多。 二是机构的进入增加了未来的盈利预期。 一般来说，只能控制风险。 只有这样，这些大公司才会选择加入。 毕竟不是三瓜两枣的事情。 现在和他们站在同一条船上，他们都看好未来的利益，我怕什么？ 这增强了个人投资者的信心。

这次比较有代表性的机构是国外版的支付宝。 在线支付公司 PayPal 于 10 月宣布进军加密货币领域。 用户可以通过PayPal购买和使用加密货币，主要支持比特币、以太币、BCH和莱特币。

PayPal拥有近3亿活跃用户，另一端连接了超过2600万商户，这将大大加速比特币等加密货币的普及和使用。 不过，如果要说PayPal对近期市场行情的影响最大，PayPal恐怕要退一步了。 灰度可能是当之无愧的第一名。 灰度投资公司是数字货币投资公司DCG的子公司。 只有比特币、以太坊等数字货币基金。

DCG 是专门从事数字货币交付的行业领导者。 包括交易所在内的很多币圈项目背后都可以看到他的身影。

再看看灰度的比特币持仓情况，最近几乎天天都在买买买，而且这笔大钱出手极大，一点也不缺钱，每次都是几百到几万不等。 11月21日，灰度一次性买入10550枚比特币，按当天市场价格计算，价值约1.9亿美元。 我们只能感叹，钱真的可以为所欲为。

看看灰度最近的持仓涨幅，简直令人咋舌。 目前全球矿机总产量每天只有1000台左右。 就算他们都在市场上卖掉，灰度也会一下子杀光他们。 矿工的产出也就10天左右，更不用说其他机构的需求了。 有人算了一下，最近四大机构日均买入量超过2000枚，是目前比特币日产量的两倍多。 如此巨大的供需缺口，比特币价格怎能不涨。

目前，灰度共持有约50万枚比特币，市值约100亿美元。 他如何使用这些数字货币来盈利？ 他建立了一个名为 GBTC 的比特币信托基金，该基金已经通过了美国金融业的监管合规。 它需要比特币作为锚点。 即使拿到投资人的钱，他也需要换取比特币，所以他要求更大的BTC认购比例。 投资者买入GBTC，相当于在灰度的仓位买入了BTC。 买入 GBTC 后，不能立即卖出。 有半年的锁定期，半年后就可以拿出来像股票一样卖给别人。

GBTC 的价格与 BTC 的价格不同。 就像股票一样，价格会根据市场上买卖双方的数量而变化。 Grayscale 每年将向投资者收取 2% 的 BTC 管理费。 按照目前的规模，灰度每年的管理费收入约为2亿美元。 为了赚取更多的管理费，灰度需要购买更多的数字货币。

目前，没有办法赎回卖给灰度的比特币。 一旦到了灰度的手里，就会被灰度锁起来。 他就像一头野兽，只能进不能出。 你不可能取回你的比特币。 只能给我的GBTC。 灰度本身无权出售自己手中的比特币，因为它发行的GBTC就是以这些比特币为锚定的。

据说其币种交由著名交易所Coinbase保管。 这样一来，灰度基金目前相当于一个比特币黑洞。 市面上的币都锁在这里，基本上等于从币市流通。 当市场消失时，市场上可交易的比特币自然会减少。

那么这个GBTC有什么价值呢？

首先是政策合规。 目前，由于各国法律问题，数字货币相关政策法规还处于相对不稳定的阶段。 有些国家是合法的，有些则不是。 也有一些地区看不出来是什么情况。 有的人今天可能还顺从，明天就面临再次被打击的命运。

在交易时，您还可能遇到来源不当的资金，这将使您面临监管调查。 也许你的投资会白费，但是买卖美股是没有问题的。 这方面的收入是合法合规的灰度20亿比特币，谁也挑剔不了。 因此，我们看到了很多机构向美国证券交易所提交的文件，证明他们投资了灰度的比特币信托产品，包括大家熟知的方舟投资和罗斯柴尔德投资公司。

二次报税比较容易，尤其是在美国市场，数字货币交易的税制还不完善，收入报各种税比较麻烦。 而在美股出售GBTC只需要在美股交成熟税，就方便多了。

三是满足部分数字货币投资初学者的需求。 对于很多刚接触数字货币的人来说，在保管和转账方面都有一定的门槛，稍有不慎就有可能血本无归。 据说，由于保管问题，超过五分之一的比特币永久丢失。 比特币被盗的消息也时有发生。 GBTC的存在解决了这些问题，只需要简单的购买即可。

第四，GBTC目前相对于比特币有溢价，也就是说，有些人用BTC换GBTC是可以赚钱的。 有差价，很多人会把BTC给Grayscale来赚取这个差价。 美股卖出GBTC完成套利。

灰度给市场带来了什么影响？

首先是币价持续上涨。 黑洞的吸附作用，使得市场上的货币越来越少，价格自然上涨。 这种不合理的采购方式每天都在给市场信心充电。 ，并且与散户频繁的买卖游戏相比，机构的投资增强了币市的稳定性，减少了暴跌暴涨的情况。

其次，看到灰度尝到了甜头，越来越多的投资公司纷纷效仿，向美国SEC提交了比特币基金申请。 资产管理巨头Morgan Creek对冲基金天桥资本也在其中，不少投资者已经在灰度的路上。 如果这些资金顺利通过，对后续市场也是一大利好。

第三，比特币大量流向少数机构也留下了一定的隐患。 如果GBTC不再有溢价，市场大量抛售，是否会导致比特币价格暴跌？ 另一个例子是，如果政府打击数字货币，则更容易针对几家机构。 一旦出现这种情况，如此大量的持股价格可能面临腰斩。 不过，目前看来，机构的存在对市场的利大于弊。

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